Поправки к законам об альтернативном инвестировании: внедрение AIFMD II и развитие кредитных фондов

23 сентября 2026 года Правительство Литовской Республики одобрило пакет законопроектов, подготовленный Министерством финансов, направленный на перенос в национальное законодательство Директивы (ЕС) 2024/927 (AIFMD II). Изменения вносятся в Закон об управляющих субъектами альтернативного коллективного инвестирования, Закон о субъектах коллективного инвестирования и Закон о субъектах коллективного инвестирования для информированных инвесторов.

Основная цель законодательной инициативы — расширить возможности привлечения долгового и венчурного финансирования для растущих компаний, снижая их зависимость от традиционного банковского кредитования. Одновременно ужесточаются требования к операционному управлению и контролю рисков для управляющих фондами.

Одно из ключевых нововведений — наделение Банка Литвы полномочиями разрешать управляющим альтернативными фондами (AIFM) приобретать депозитарные услуги в других государствах — членах Европейского союза. Данная мера направлена на устранение дефицита депозитарных услуг на внутреннем рынке и снижение возросших сопутствующих издержек.

Законопроекты вводят детальное регулирование деятельности фондов прямого кредитования (loan-originating funds). Для них устанавливаются лимиты максимального размера займа на одного заемщика и нормативы диверсификации кредитного портфеля. Также закреплен прямой запрет на выдачу займов самой управляющей компании, ее сотрудникам, членам органов управления и связанным с ними лицам.

Ужесточаются корпоративные требования к управляющим компаниям: лица, принимающие инвестиционные решения, обязаны работать на условиях полной занятости и постоянно проживать на территории Европейского союза либо входить в состав органов управления. Управляющие открытыми фондами обязаны внедрить как минимум два инструмента управления ликвидностью (LMT) из утвержденного перечня, включая лимиты на выкуп долей (redemption gates), сроки предварительного уведомления или комиссии за выход.

Для коммерческих предприятий изменения означают расширение альтернативных каналов заимствования, при этом кредитные сделки должны структурироваться с учетом новых лимитов концентрации и ограничений по связанным сторонам. Пакет передан на рассмотрение в Сейм; точные сроки вступления в силу определятся по итогам парламентских процедур, после чего Банк Литвы утвердит подзаконные надзорные акты.